金と銀 — 錆びない輝きに、人類はなぜ「永遠の価値」を見出し続けてきたのか

金は、錆びません。数千年前の王の墓から出てきた金の装飾品が、いまも当時のまま光っています。 だから人は金を「価値そのもの」として扱ってきた——と説明されがちですが、それだけでは説明がつかないことがあります。1933年、アメリカは国民から金を取り上げました。金の「価値」は、自然の法則ではなく、人と国家がつくった約束の上に立っているのです。

金は、空気にも水にも、ほとんどの酸にも反応しません。だから数千年前の装飾品が、掘り出された瞬間に当時の輝きのまま出てきます。

銀は「曇る」金属

金の相棒だった銀は、少し性格が違います。電気の通しやすさ・熱の伝わりやすさ・光の反射率は、すべての金属の中でいちばん。ただし空気中の硫黄と反応して黒くくすみます。銀器を磨く習慣は、この弱点の裏返しでした。

紀元前561〜547年ごろ、いまのトルコにあったリディア王国のクロイソス王が、純金の硬貨をつくらせました。記録に残る最初期の純金硬貨です。

金や銀は密度が高く、他の金属を混ぜるとすぐ重さや色が変わります。偽物がすぐバレるのです。硬すぎず、やわらかすぎない。この絶妙なバランスが、貨幣の材料に選ばれた理由でした。

世界恐慌のさなか、ルーズベルト大統領は大統領令6102号に署名しました。国内の金貨・金塊・金証券を、期限までに連邦準備銀行へ引き渡すことを国民に義務づける命令です。

なぜ取り上げたのでしょうか。当時のドルは金の保有量に縛られて発行量を増やせない仕組みでした。そのうえ人々が不安から預金を引き出して金に換えたため、中央銀行の金準備が急速に減っていました(ニューヨーク連邦準備銀行による)。

金を集めたあと、政府は1934年に買い取り価格を1オンス35ドルと定めます。ドルの金による裏付けは、旧基準のおよそ59%の水準まで一気に切り下げられました。

1944年、米ニューハンプシャー州ブレトンウッズに44か国の代表が集まりました。ここで決まったのが、各国通貨をドルに固定し、そのドルは1オンス35ドルで金と交換できる、という約束です。

しかし1960年代、海外に出回ったドルの総額が米国の金準備を上回ります。約束を守れなくなったのです。1971年、ニクソン大統領はドルと金の交換停止を発表しました。

いま、地上の金はどこにあるのか

金は「守る」、銀は「使われる」

2024年の銀の工業需要は6億8,050万オンスで過去最高。しかも需給は4年連続の供給不足で、累積の不足量は世界の年間鉱山生産量のおよそ10か月分にのぼります。金は貯め込まれ、銀は使われて減っていくのです。

実際に前提が変わった瞬間は、2回ありました。1933年、米国は自国民から金を取り上げた。1971年、金とドルの交換も止めた。金本位制の中心にいた国自身が、二度その結びつきを断ち切っています。

では、これから揺らぐとしたら何が起きたときか。考えられるのは、市場に出回る金が急に増えること。ただし人類が掘った金は約22万トンで、2025年の年間需要は約5,002トン(総量の約2%)。急な供給増は考えにくいのが現実です。

逆に存在感が高まるとしたら、脱ドルの流れです。中央銀行の74%が「今後5年で米ドルの存在感は低下する」と予想しています。ただしこれは予想であって、断定はできません。